Начало 2020 года уже было очень насыщенным. Новое десятилетие началось с серьезной напряженности между США и Ираном, которая имела последствия на финансовых рынках и за ее пределами. Впоследствии, коронавирус привел к хаосу, начиная с переходного периода Brexit, Биткойн продемонстрировал впечатляющий рост на 48% с начала года, а Тесла увеличилась на 130%. К концу 2020 года мы смотрим на такие события, как президентские выборы в США, а также на другие вопросы, которые могут стать основными стрессорами на финансовых рынках.
EUR / USD продолжает оставаться на вершине предпочтений инвесторов, как один из самых востребованных инструментов. В то время как доллар США остается переоцененным, единая европейская валюта, вероятно, будет иметь более благоприятные условия, поскольку Европа, возможно, уже пережила самый медленный спад. Доллар подвержен риску уязвимости, который возникнет во второй половине года в результате президентских выборов. «Трейдеры будут гораздо внимательнее относиться к поворотным моментам в опросах и в то же время могут перевести неопределенность в реакцию на проценты, и следовательно, более низкие процентные ставки могут повлиять на доллар США.
С точки зрения производительности EUR/RON, котировка в данный момент находится в области консолидации, но волатильность во второй половине года может привести к новому обменному курсу, вероятно 4,9 на первом этапе.
Не секрет, что экономика Германии пережила сложный период в 2019 году, но это не помешало основному индексу немецкой фондовой биржи DAX, который вырос на 25%. Общий прогноз по индексу DAX нейтральный, обнадеживающими аспектами являются перезапуск денежно-кредитной программы Европейского центрального банка, Quantitative Easing (QE) и возможное восстановление экономической ситуации.
С другой стороны, основным фактором риска является возможная широкомасштабная торговая война между США и Евросоюзом. В нашем базовом сценарии, помимо определенных краткосрочных колебаний, рынки, вероятно, будут продолжать расти, но разумно учитывать тот факт, что мы еще не знаем, что произойдет со вспышкой коронавируса и какие другие события могут произойти в краткосрочной перспективе. Мы не можем исключить появления значительных корректировок цен в течение года.
После периода консолидации в несколько лет золото продемонстрировало рост на 20% в 2019 году, несмотря на впечатляющий год на фондовом рынке. Прогноз на 2020 год указывает на продолжение прошлогодней тенденции. В основе увеличения цены на золото лежат такие аргументы, как увеличение инвестиций и спроса со стороны центральных банков, и особенно тот факт, что активы центральных банков многочисленны, и инфляция не сможет постоянно контролироваться. Учитывая довольно резкую тенденцию к повышению курса, целесообразно рассмотреть некоторые возможные эпизоды обесценения цен, когда уровень в 1.450 долларов за унцию является ориентиром.
В 2019 году нефть марки WTI набрал второе сильнейшее преимущество в секторе грузовых перевозок – почти на 30%. Основной вопрос заключается в том, что происходит в районе 50 долларов, очень актуальном символическом уровне. Фундаментальные аспекты довольно важны для этого рынка. Коронавирус уже оказывает влияние, спрос на продукцию в Китае снизился, а спрос на перевозки в мире также снизился.
Вторым важным фактором эволюции цены является решение ОПЕК + о сокращении производства. Чтобы стимулировать повышение цены в краткосрочной перспективе на контролируемом рынке, необходимо глубокое сокращение производства и быстрое уменьшение числа случаев коронавируса. Чтобы определить долгосрочное направление, нефть является одним из самых трудных для оценки рынков из-за множества факторов, которые могут быть изменены. На мой взгляд, рынки могут некоторое время колебаться выше порога в 50 долларов, а во второй половине года существует риск падения цен, когда мы можем увидеть цену даже ниже 50 долларов за баррель.
Цена на кукурузу, котирующаяся на фондовой бирже США, страны со статусом крупного экспортера, была хорошей в течение многих лет, со случайными скачками, не следуя четкой тенденции. Несмотря на наличие уязвимостей в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе, мы ожидаем, что цена вырастет.
Первым аспектом, поддерживающим эту гипотезу, является президентская кампания, которая, по мнению многих инвесторов, может оказать положительное влияние на цену. Также стоит рассмотреть торговое соглашение PhaseOne, которое дает шанс американским фермерам, поскольку требует от Китая закупить сельскохозяйственную продукцию на сумму 40-50 миллиардов долларов.
Третий фактор, который способствует увеличению шансов на повышение цены, – это изменение погоды, влияющее на цену пшеницы. Таким образом, для остальной части года, строго вероятностного, мы отмечаем ряд факторов, которые способствуют повышению цен.
В краткосрочной перспективе финансовые рынки кажутся спокойными, и доллар США получает хорошую поддержку. На данный момент политика центральных банков, к которой мы добавляем последние новости относительно определения возможного лечения и вакцины против коронавируса, является благоприятно интерпретируемыми факторами.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе мы могли заметить заметное увеличение волатильности и настроения на риск, и мы могли бы наблюдать движения гораздо более широкие, чем недавние события.
